赵喜子：无缝方管行业困境不都是产能过剩造成的

发布者：山东沃龙金属材料有限公司　　发布时间：2013/6/18　　阅读：2116次

赵喜子：无缝方管行业困境不都是产能过剩造成的

赵喜子：无缝方管行业困境不都是产能过剩造成的我国无缝方管行业盈利水平与设备利用率之间没有呈现显著的正比关系：过剩时效益不好，不外剩时效益也不好。2008年以来，钢铁行业效益始终在全国产业门类中垫底，在钢铁上下游行业中也垫底，而且落差很大。<BR> 无缝方管行业搞得好不好，主要看效益，而不是看过剩不外剩。实在这两年很多行业都过剩，但这些行业效益比钢铁好；因为钢铁效益…

我国无缝方管行业盈利水平与设备利用率之间没有呈现显著的正比关系：过剩时效益不好，不外剩时效益也不好。2008年以来，钢铁行业效益始终在全国产业门类中垫底，在钢铁上下游行业中也垫底，而且落差很大。

无缝方管行业搞得好不好，主要看效益，而不是看过剩不外剩。实在这两年很多行业都过剩，但这些行业效益比钢铁好；因为钢铁效益不好，乃至全行业亏损，加上高耗能，高污染，人们天然都拿钢铁说事，说都是由于产能过剩造成的，这种议论无可非议。题目是我们自己要有清醒的头脑，不能把钢铁行业的困境都说成是由产能过剩造成的。

只要将无缝方管行业与上下游8个行业（金属制品业、通用设备制造业、汽车制造业、电器机械及部件制造业、铁路船舶航空运输设备制造业、玄色金属矿采选业、煤炭开采洗选业、专用设备制造业）2012年的财务指标作一些分析比较，就可以看出，钢铁行业除产能过剩题目外，还存在几个凸起的题目：

第一，根占有关资料，9个行业中有3个行业的本钱增幅高于销售收入增幅，钢铁行业排前列； 6个下游用钢行业，除铁路船舶运输业利润增长率有所下降外，其他都增长，其中金属制品业利润增长高达16.2%，通用设备制造、汽车制造、电器机械制造业都在5%至8%之间。相反的是，无缝方管行业的本钱治理比其他行业好，好比三项用度中的治理用度钢铁行业增幅最低；财务用度除电器机械制造业外，其他行业增幅都在33%以上，而钢铁行业只增19.3%，比其他行业低14个点；除此外，钢铁行业应收账款下降6.3%，而其他行业都上升；钢铁行业活动资产周转次数也显著高于其他8个行业。既然如斯，为什么钢铁行业的销售收入增幅低于本钱增幅？利润增幅在9个行业中最低呢？谜底只有一个：销售价格低。经济学有个理论叫“利润平衡”，大到一个国家，小到一个产业大类，在市场机制作用下，“行业间利润水平将趋于平衡”。按照这个理论，钢铁行业与上下游之间的利润水平不应该有这么大的差距，钢铁产品的价格应该而且可以向利润率比钢铁高的多的下游行业转移，但事实完全相反。这种现象不正常，题目出在钢铁企业自身：离散度大，产品差异性小，同质竞争，压价销售，甚至亏本也卖，谁也管不了谁，处于无政府状态；缺乏退出机制，边际效益贡献者不能退出市场，无法建立新的供求平衡，造成恶性轮回，这是钢铁行业这几年面对最棘手的题目。

第二，9个行业中，固然无缝方管行业负债率增幅最低，但负债率绝对值最高，达到67.36%，其他行业均低于60%，而且6个下游行业这两年负债率呈下降趋势，而钢铁行业逐年升高，2001年负债率只有51%，10年时间升高了16.3个百分点，均匀每年升高1.6个点。负债率不断升高是不断扩张造成的，因为投资收益下降，资产增值保值率大大降低，2007年保值增值率高达127%，去年只有104.5%，而 6个下游用钢行业都在110%以上。负债率不断上升，偿债风险不断加大，按现在负债总额估算，每年增长1.6个点即是新增负债500亿元，其中银行和影子银行负债约400亿元，每年增加财务用度40多亿元。另一方面，钢铁制造本钱中原燃材料比重较高，因而采购本钱对效益影响非常敏感，加之固定资产占比高，资金轻易固化，一旦市场波动，活动资金就会捉襟见肘。因此，钢铁行业负债率接近70％，已经进入风险临界点，这时只要企业亏损，偿债风险当即显现，贷款信誉随之下降，现金流就会泛起题目。对企业来说，市场是根，治理是本，现金是王，一旦现金流断了，企业很快就会实质性死亡。

上述两个题目就像一个患者的病灶，是内生的，不断腐蚀健康肌体，严峻影响钢铁行业效益，不能简朴归结为产能过剩。这两个题目现在还在发酵，病灶不除，企业效益好不了。好比，今年一季度光从财务指标上看好转了一些，实在是个假象，一季度钢铁行业扭亏为盈，我表示怀疑。整个经济呈下滑态势，无缝方管不可能趋好。

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