在目前的利润水平下，国内无缝方管厂高产量难以持续

在目前的利润水平下，国内无缝方管厂高产量难以持续

在目前的利润水平下，国内无缝方管厂高产量难以持续

   无缝方管日产数据一直是行业关注的焦点数据。2012年，尽管钢价急速下挫，市场倒逼机制对钢产量的影响仍是显得较为滞后，8月上中旬钢产量一直在190万吨以上，一直到8月下旬，粗钢产量才下降至184万吨。在这之后，跟着钢价连续上涨，粗钢产量迅速恢复到接近年初的高点位置。而今年的粗钢产量数据更是让业界大跌眼镜。
    2013年一季度，跟着钢价进入上行阶段，34家上市钢企共实现净利润22.6亿元，比拟2012年第四季度(亏损36.3亿元)有显著改善。跟着无缝方管现货价格重新转入下行轨道，钢企盈利水平也随之急转直下。中钢协统计数据显示，4月份80家大中型钢企中34家亏损，亏损面达40%。大中型钢企1-4月的均匀销售利润率只有0.23%，其中4月份为0.05%。同时4月仅实现利润1.53亿元，相称于一季度的6%。据测算，5月份以来钢铁企业的亏损面可能扩大至80%。
    那么，如何看待在无缝方管出产企业不盈利甚至亏损的情况下，粗钢产量数据却屡立异高呢？分析以为，其一，尽管钢价走低、企业面对亏损，但边际收益尚能笼盖或者部门笼盖折旧及三项用度。也就是说，相对而言停产的损失更大；其二，本轮下跌已持续近半年，钢厂的原料库存成为高价库存，在对后市继承不看好的情况下，钢厂有尽量消化高价库存的意愿；第三，部门钢厂，尤其是民营钢厂承受资金的压力即使在亏损的情况下也选择继承出产。
    以上三点可以解释无缝方管产量持续新高的原因。我们以为，这种产量规模难以持续，尤其是接下来将面对消费淡季的考验。因此，无缝方管产量降至200万吨下方只是时间题目。
    库存有望向市场转移
    当前市场库存压力处在缓解过程之中，库存继承得到消化。但在产量居高不下的背景下，持续攀升的钢厂库存将会逐渐向市场传导，后期社会库存下降速度可能放缓，甚至不排除在6、7月份泛起反周期上行的可能。另据中钢协旬报显示，5月末中钢协分员企业钢材库存总量1296万吨，环比中旬末的1368万吨减少72万吨或5.3%。在我们近期的市场调研中发现，因为对后市并不乐观，目前钢贸商的库存不高，订货积极性也不足。钢价的持续下行，迫使部门钢厂采用“代销”模式，因此，无缝方管厂库存有可能通过“直销”或“代销”模式向市场转移。

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